跟着利率下行，算作险资投资组合压舱石的固收类钞票收益率进一步承压。在此布景下，险企坚持续现款流的得回格局，正在加快从依赖票息向挖掘股息转动。多位险企东说念主士告诉中国证券报记者，本年职权投资最核心的布局即是加仓高股息股票51视频在线观看，以此来充实OCI（其他概述收益）账户底仓。

　　在近日公布的上市险企半年报中，OCI亦然一个关节词。上半年，上市险企渊博提高了OCI股票成立鸿沟或占比，况兼示意会不绝稳步加大OCI股票成立力度。记者从保障业内调研了解到，跟着2026年行业全面实施新管帐准则的左近，OCI股票的热度会进一步加多。

　　新管帐准则赐与险企一系列选拔权，饱读动其更好地进行钞票欠债匹配。其中，关于OCI账户，险企可凭据自己情况，掌持一定钞票划归选拔权。“OCI账户的股票大多是着眼于持有，得回分成等巩固收益，不错起到拉久期作用，而不是通过短期的择时生意得回价差，股价涨跌不影响净利润，更多影响的是净钞票等揣度。”一位险资投资东说念主士告诉记者。

　　纵不雅行业OCI股票成立重心，背后清楚了两大核心驱动逻辑：一是在新管帐准则下，加多职权成立空间的同期，也能让利润表对部分股票价钱波动“免疫”；二是在利率核心下行布景下，构建优质高股息股票钞票池，带来巩固的股息现款流。

　　加大OCI股票成立力度

　　“本年以来咱们加大了OCI高股息股票投资力度。铁心上半年末，集团OCI股票投资鸿沟较年头增长60.7%，投资收益率跑赢沪深300红利指数7.8个百分点。”中国东说念主保副总裁才能伟在该公司2025年半年度功绩发布会上示意，中国东说念主保将持续和顺高股息投资策略，稳步加大OCI股票成立力度。

　　铁心上半年末，中国东说念主寿持有股票钞票鸿沟6201.37亿元，较年头净加多1190.54亿元，OCI股票鸿沟为1402.6亿元，在股票总鸿沟中的占比升至22.6%；新华保障高股息OCI类职权用具投资由年头的306.40亿元增至上半年末的374.66亿元，加多68.26亿元。

　　中国吉利束缚层在2025年半年度功绩会上示意，比年来公司屡次举牌、成立渊博股票，这些股票中有67%在管帐分类上被归至OCI账户，老本利得不计入利润表，约600亿元浮盈并未在利润表中体现。

　　OCI账户是新管帐准则下的一个看法。上市险企2023年启动切换管帐准则，是最早引申新管帐准则的一批险企。按照联系法令，2026年1月1日，保障行业将全面引申新管帐准则，确有不毛需暂缓引申的保障公司需向监管部门提交书面材料阐发原因。

　　业内东说念主士告诉记者，新管帐准则包括新保障左券准则I17和新金融用具准则I9，触及欠债端和钞票端多项计量格局转机，是系统性工程，切换难度较大，各家公司切换程度不一。在非上市险企中，有2024年启动切换的，有本年启动切换的，也有于今未切换的。

　　在新管帐准则中，金融钞票分为三类：以摊余成本计量的金融钞票（AC）、以公允价值计量且其变动计入其他概述收益的金融钞票（FVOCI）、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融钞票（FVTPL），对职权类钞票影响尤为权贵。投资组合中的基金和好多股票齐将计入TPL，但险企领有OCI指定权，可将部分股票划入OCI。

　　平抑利润表波动

　　业内东说念主士以为，OCI账户是在管帐准则切换与利率持续下行双重压力下，重构风险收益均衡机制的一种财务用具。

　　记者调研了解到，现在行业中的大中型公司多已引申新管帐准则，除了确有不毛需暂缓引申的公司，其余暂未完成切换的险企将于2026年全面实施新管帐准则。跟着新管帐准则全面实施，行业成立OCI股票的趋势将进一步加强，OCI股票的成立重心即是高股息股票、红利钞票。

　　“新管帐准则实施后，保障机构需要成立科学的OCI和TPL科目分拨框架，以终局管帐处理与永恒投资主见的动态均衡。”建信钞票联系精良东说念主示意，永恒政策性持有的职权类钞票稳妥归类至OCI科目，交往性钞票则归类至TPL科目；高股息、低波动性、基本面矜重的职权类钞票更稳妥归类至OCI科目，而成长型、价钱波动较大的钞票更稳妥归类至TPL科目。

　　“咱们瞻望，引申新管帐准则将进一步鞭策险资对OCI股票的成立。”东吴证券经营所联席长处孙婷示意，自2023年以来，上市险企持续擢升OCI股票占比，有助于增强利润表巩固性。非上市险企在新管帐准则切换之前需要提前转机钞票成立，也成为鞭策险资成立红利钞票的要紧力量。

　　国寿钞票联系精良东说念主示意，在新管帐准则下，为了镌汰职权类钞票的波动，紧迫需要大幅加多以永恒持有为目的、放在FVOCI科刻下的钞票成立，这种投资模式与保障钞票束缚公司之前以追求价差为目的的投资模式十足不同。

　　大家钞票联系精良东说念主示意，在新管帐准则下，保障公司需要借助OCI科目，擢升职权类钞票比重，将来保障成立型资金对“真红利”钞票的政策意思意思和逻辑挖掘，会持续得到强化。

　　国民养老联系精良东说念主阐发，新管帐准则下，保障公司的总体利润不变，但开释期间发生变化，保障得回现款流量的摊销、OCI选拔权等，使得利润开释更趋矜重。

　　丰富了巩固的收益起首

　　比年来，10年期国债收益率核心延续下探，传统固收类钞票收益率持续走低，存量高收益非标钞票围聚到期，新增优质非标供给稀缺，保障资金靠近钞票荒加重。在此布景下，险企纷繁向职权投资求解破局之说念，聚焦优质股票，构建OCI组合，锁定永恒价值增漫空间。股息率高且持续性好、野心功绩巩固的股票，是险企构建OCI组合的要紧所在。

　　建信钞票联系精良东说念主示意，保障机构可凭据欠债期限构建分端倪的职权类钞票成立结构。关于中永恒欠债，应加多高股息矜重成长型股票在OCI科目的比重，构建类债券的职权类钞票池，以巩固的分成收益粉饰欠债端久期缺口。年股息率较高且巩固的股票收益具有准债券性质，稳妥OCI科目分类，不错在不影响当期损益的情况下持续孝顺巩固现款流。

　　“咱们在鞭策股票投资从交往类钞票向OCI钞票转动，加多稳妥险资特色的高股息股票成立，加多股息收入对收益的孝顺，镌汰对交往价差收益的依赖。”新华保障投资部联系精良东说念主此前对记者示意，公司加强职权矜重收益策略投资布局，天真期骗OCI指定权，擢升钞票收益的巩固性。

两人还谈到20年前段永平去深圳见过王石之后，决定买万科股票这段往事。段永平称，正好碰到万科股价特别低的时候，并且相信王石不是会作假的人，后来股票涨了很多就卖了。

受访专家表示，财险公司净利润同比大幅增长，主要受业务结构优化、经营效益改善和投资收益回暖等因素影响。

　　业内东说念主士还示意，比年来，险资的净投资收益率出现下滑，通过OCI账户增配高股息股票，一定程度上能减缓其下滑的速率。

　　“代阐扬款收益（利息、股息和少许房钱）的净投资收益率是险资投资收益的核心和压舱石。2023年以来，利率较快下行给险资带来较大压力，红利股有助于增厚股息孝顺，巩固净投资收益率。”华泰证券分析师李健示意。

　　国信证券分析师孔祥以为，在长端利率核心下行、钞票荒布景下51视频在线观看，OCI账户通过成立高股息职权类钞票，可替代传统固收类钞票的收益缺口，酿成类固收属性，对冲利率下行压力。通过OCI账户锁定高股息钞票的永恒分成现款流，险企可将欠债端的刚性成本与钞票端的巩固收益更精确匹配，镌汰期限错配风险。此外，新“国九条”强化上市公司分成导向，与OCI账户成立逻辑酿成政策协同，险资通过OCI账户增持适合分成献媚的标的，既适合监管部门对耐烦老本的倡导，又能得回轨制红利。